原文： 风云海的干货店 - 雪球
前面写的《风云海-为什么股票投资是世界上最难成功的行业》，出乎意料的反应热烈，但是看完后，接到许多人的问询，大家还是很迷茫，不知道该怎么做，因为里面的内容高度抽象概括，没有一些具体的案例说明。最终能完全看懂的，估计都是早已功成名就的人，那些还在上上下求索的人并不能产生太多共鸣。因此本篇文章的内容就是把我职业生涯中认识的那些 “成功人士” 的交易方法、发迹史跟大家分享。
开始之前，我要先简单说明一下：
第一，就像我前面文章说的，成功是各种天时地利人和的结合体。就算你完全复制了某位高手的交易办法，你也未必能成功。因为时代背景不一样（70 后占尽了改革开放红利、房地产红利，90 后能跟 70 后相比吗？），而且你也未必像人家运气那么多，毕竟这批人都是万里挑一的 “股市幸存者”。套用那个搞笑段子：欲练神功必先自宫，即使自宫未必成功。
第二，之所以给 “成功人士” 打个引号。是因为他们并不是这市场上最成功的人物，他们都是草根出身，从零开始奋斗，到达一定高度后就再也上不去了。如果要比财富多寡，他们根本排不上号。但之所以选择他们，是因为读者往往也跟他们一样，处于社会底层，想通过投资改善家人的生活水平。简而言之，他们的道路至少我们还有希望复制，至于王思聪的成功道路，就算你知道了你也没条件去复制，顶多只能当金融八卦看一下，然并卵。中国的《二十四史》全都是帝王发家史和风流史，看完后你能学到什么？然并卵。
A 君
个人情况
A 君就是那个 “羡慕我” 很年轻的人。他 96 年就开始炒股，在 2000 到 2005 年那轮熊市里，亏的只剩 2 万。现在有三套房子，股票账户还有 4000 万左右的资金。目前 45 岁，头发几乎全白，开始秃顶，他女儿现在才 7 岁。所以当他说出那句 “我真羡慕你，当我像你这么年轻时，一无所有。” 我是非常震撼的，从他身上，我看到了创业维艰。
操作风格：价值选股 + 大盘择时买卖
A 君是价值投资派，信奉业绩为王，估计是他以前在投机的路上摔的太痛，所以他对个股选择非常严格，没有业绩的股票绝对不碰。我最怕跟他讨论股票，因为他选股是一丝不苟的严谨，要把每个细节都搞清楚，例如明年产能多少，需求多少，公司新增的产能大概还要多久才能进入投产阶段，从试投产到大规模生产需要多久，明年的业绩怎样。。。总之事无巨细，把你问的头皮都发麻。但是跟他讨论股票，你才能获得飞跃式发展，因为他逼着你去研究，逼着你去把细节都思考到位。我每次电话跟他聊股票，最少都是 2 小时，最长是 5 小时，从晚上 10 点聊到深夜 3 点，我都快睡着了他还意犹未尽。这就是传说的中 “魔鬼教练” 吧，能跟他学习，那真是莫大的荣幸。
问完之后，就算他觉得可以了，还不行，他还要去问券商研究员（他有 100 多位券商研究员的微信），向他们求证。他每天要听 2 场电话会议（券商研究所会给 VIP 客户组织微信电话会议，介绍最新的研究成果）。所以那些指望靠 “价值投资” 躺在轻松赚钱的人，我想想都可笑，世间哪有躺着就能赚钱的办法。
选股方法
他的选股方法是：1）只买 ROE 超过 X% 以上的个股；2）业绩要求净利润增速连续 Y 年为正；3）如果净利润增速低于 X%，那么 PE 不能高于 20。如果净利润增速低于 Z%，那么 PE 不能高于 30。4）销售现金流 / 营收不能低于 Y%；
我把关键的参数隐藏，只把核心思路说出来，这并不影响读者去使用。因为这些数据都是 “老生常谈” 的，你可以在许多价值投资的文章里找到。这模型真的普通到不能再普通，但是有的人就能靠这种平淡无奇的模型赚到钱，关键还是在于把事情做的极致，精益求精。
他这选股条件是非常非常苛刻的，大部分时候一只股票都选不出来。但是他的选股思路其实是充满了 “智慧”。
- ROE 超过 X%，说明这是一门利润非常高的生意，因为一般的生意 ROE 都是低于 10% 的；
- 净利润增速连续 Y 年为正，这基本把周期性行业都排除掉了，只剩消费、医疗、新兴行业。而且一家公司能够做到连续 Y 年净利润持续增长，必然是业内的龙头公司。
- PE 要跟净利润增速相匹配，这一点是防止用贵价格买到好公司，保证 “便宜价格买好公司”。
- 销售现金流 / 营收不能太低，是为了防止公司财务造假，也剔除了一些 “吃力不讨好的生意”。
- 初步筛选后，他会再深入了解该公司所在行业的景气度、公司的产能等数据，再剔除一些景气度下滑的公司。
他除了选股，还有自己的一套择时标准，即当他发现大盘到了较大的拐点时，他会空仓，把所有股票都卖出，等大盘跌到位了，他又会全部买回来。由于他对大盘的判断非常精准（20 多年的看盘功底），因此他的净值曲线几乎都没有回撤。
2017 年他遇到不少挫折，因为他在 15 年开始做私募基金了。他的操作风格其实不大适合做基金，因为他选股太苛刻严格了，很多时候是空仓状态，如果这是个人账户倒没什么，但是基金账户会受到来自投资人的压力，投资人是不允许空仓的，结果他空仓了半年，顶不住投资者的压力。在千年雄安炒作时，他重仓买入雄安概念股打算赌一把。当他跟我说这决定时，我就感觉事情不大妙，因为投机炒作不是他的菜，跟他过去严谨的风格完全不搭调。我觉得他是在压力之下失去理智了。结果导致净值回撤了 8%，这是他历史上最大的回撤，以前从来没试过回撤 3%。经过那一战后，他把基金解散了，又回归到自己在家炒股的状态。聊天时，他跟我说：“你不知道我当时压力有多大，员工指望着我发年终奖，客户指望我帮他赚钱，公司每月的营业支出都要 20 万。如果我净值一直维持不动，这公司就支撑不下去了。最终我也想通了，钱是赚不完的，身体才最重要，我赚那么钱没命花，又有何意义？” 我能理解小型私募基金的痛苦，因为基金规模太小，养人成本非常高，市场行情又太差，很多人做着做着就支撑不下去了。
B 君
B 君是名副其实的 Big BOSS。我不知道他具体身家有多少，但他曾经打开他其中一个账户给我看，9 位数，这仅仅是他众多马甲中的一个。我也知道每一轮牛市结束，他都会去买 2 层写字楼，他买写字楼都是在广州 CBD 核心区，而且都是整一层的买。
B 君是我刚出道时的大老板，我替他打工有 5 年了。他从 90 年代就开始做股票，运气特别好，第一次跑去深圳买了深发展，三个月后再去深圳时，发现深发展已经涨了 3 倍，他赶紧卖掉。然后开始当股评家，赚到第一桶金，然后开始跟人合伙做庄，然后就越做越大。当然，我今天要跟你们说的不是他的做庄手法，而是他是如何做资本运作类个股。
操作风格：资本运作类个股（事件驱动型投资策略）
资本运作包括一系列：重组（收购）、借壳、高送转、定向增发、举牌（收益）等。我以前曾经发过《如何通过定向增发套利》的系列文章，读者可以在我的雪球、微博上看到这些过往文章。里面就详细描述了如何甄选定增个股，如何介入等内容（由于定增规则已经修改，因此里面提到的方法已经失效，切勿直接拿来使用）。此外也发表过高送转的部分文章，但没有发完整，有些细节性的东西没描述。感兴趣的可以去翻找我的过往文章。由于每一种市值管理都对应了不同的套利策略，都需要长篇大论，限于篇幅，我就不多展开了。
C 君
C 君是个打板族，即只买涨停板个股。资金大概在 2000 万左右。C 君一直都是一个人在战斗，不喜欢跟人沟通交流。他每天喜欢呆在券商营业部的 VIP 室操作，身边总是带着几个穿空姐制服的美女操盘手。实际上，她们并不会炒股，她们是拿来 “摆设” 的。
操作风格：涨停板
与其他淘股吧里的打板族不大一样的地方在于，C 君的打板模式极为单纯。如下图所示，他的交割单里，80% 的个股走势都像下面的的图。 特征是：个股几乎全天都在均线之上运行，回调时没有击穿均线。
像下面这种曾经击穿均线的板，他是不打的。不是说其他板不能打或者不该打，而是他只坚持做这单一的模式。他的出场点都是次日开盘首次冲高就卖出，通常都是开盘 5 分钟内就解决战斗。
他这种极致单一的好处在于，他无须处理复杂的状况，基本都是 “傻瓜式” 操作。做短线最忌讳盘中思考问题，一旦思考就会犹豫，一旦犹豫就会出问题。 他的卖点是非常值得商榷的，其实他可以选择更好的卖点。但估计是由于他总是一个人在战斗，他必须在开盘时就卖出个股，才有精力去选股买股。
翻看 C 君的交割单，你就会发现他为何能凭借这么简单的一招赚到那么多钱，因为他打板的成功率几乎是 100%，即他当天打的板，几乎都能封死，不会出现砸开现象。亏钱往往是个股次日开盘低开，他开盘割肉卖出。
至于他如何做到超高的成功率，第一，他的选股模式本身就具备很高的封板成功率，股价整一天都在均线之上运行，这是有强力资金在托盘的象征，拉板后封死概率自然比较高。第二，他已经把这招练的炉火纯青，把一些细腻功夫都做到位，“盘感” 已经非常好。第三，他会撤单。一旦他发现涨停有打开的迹象，他会立马撤单。其实打板有些时候就是拼手速，快一秒跟慢一秒差别很大，封板时你快一秒就能排队排上了，慢一秒要么排不到你，如果排到你了通常也不是什么好事，涨停板被炸开了。撤单也是如此，快一秒就撤了，慢一秒就成交了。
C 君在 15 年股灾后也亏了不少钱，股灾期间大概亏了 30%，参与雄安又亏了 20%，之后由于市场流动性缺乏，像他这种形态的涨停板个股已经很少，现在都是流行一上来就三波秒板的个股，因此他从 18 年开始就已经很少出手了，基本处于冬眠状态。
D 君
D 君的经历跟 A 君很相似，都是前十年家徒四壁，后十年风生水起。他俩的性格完全是两个反面，一个心思细密，谨慎多疑。另一个大开大合，冲动激进。D 君从来没有仓位管理的概念，也从来没有空仓的概念，每次买卖都是满仓 all in。所以他的财富都是大起大落，一般人受不了。但 D 君心态超好，吃 3-4 个跌停板面不改色，战斗意志惊人，从来就没有怕过，是名副其实的 “敢死队”。
操作风格：参与独一无二的题材炒作
D 君的操作风格一般人看不懂，他专门做重组股开板后的行情。即连续 N 个一字板开板后，他杀进去（如下图所示）。这种高高在上的股票，光是看着就心惊动魄，别说参与了，胆子稍有小一点的都会被开板后的振幅吓破胆。但是 D 君的成功率相当的高，$ 龙生股份、$ 中航黑豹、$ 江南嘉捷、$ 顺丰控股都有 D 君参与的身影。
D 君成功的奥秘在于，他只做独一无二的大题材。用 D 君的原话来说就是：“投资就应该投资于惊天地泣鬼神的大事件。” 而这四只票的借壳上市都属于当时市场最轰动的事件。龙生股份——光启科技借壳，光启科技做战斗机隐形涂料，据说是国家重点扶持的企业（不愁钱的那种）。中航黑豹——沈飞借壳，中国两大生产战斗机基地之一（另一个是成飞）。江南嘉捷——360 借壳，360 是什么我就不解释了。 泰鼎新材——顺丰借壳，顺丰是什么我也不解释。
除了题材级别，D 君对重组股的估值也是拿捏的相当到位，即他有一套估值模型，可以大致估算某个企业的股价大致可以涨多高。
以中航黑豹为例，中航黑豹股价可以去到多少？首先要找到参照物，国内上市公司里做飞机生产的，有中航飞机。当中航黑豹复牌时，中航飞机的市值多少？500 亿。由于中航黑豹的资产质量比中航飞机好，那么中航黑豹给 500 亿估值就是可行的。中航黑豹的总股本为 14 亿股。500/14=35.7 即中航黑豹最起码可以去到 36 元。中航黑豹开板时价格才 23 元，向上还有 50% 的空间。因此 D 君在 22 元低吸，36 元抛售，获利 60%。
E 君
E 不是一个人，而是三个，只是因为他们的投资风格都是一样的。所以我就把他们的案例都归类在一起讲述。
投资风格：长线持有超过 5 年以上
E 的投资风格或许就是散户们最梦寐以求的方式，买了放在那不看，10 年后打开一看，发现自己成了亿万富豪。
E1
E1 是 “著名牛散”。他从 2004 年就开始持有一家房地产股，一直持有到现在都没动过。目前他持股的市值是 10 亿元。这还没算每年的现金分红。据他自己说，其实当年他是想买万科的。但是由于跟某地产公司的董事长比较熟，所以就被对方 “忽悠” 了，买了他家的股票。但这股票的涨幅其实一点都不比万科差。
E2
E2 是一名香港的教师。他从 07 年就一直持有腾讯控股。他买腾讯控股的理由，我觉得可以给大家一点启发。在买科技股之前，他专门请了一个从事互联网 IT 的专家喝茶，他让对方发表对某些公司的看法，例如 “你觉得网易的丁磊怎样？“他问了很多个公司，对方的回答都是：“垃圾”，而当他问道：“马化腾怎样？”，对方就沉默了。于是他回去后就买入了腾讯控股。E2 目前虽然不是大富大贵，但目前上班对他来说，只是一种生活方式了，已经不需要为失业担忧。在香港有一套 “千尺豪宅”（香港房子都很小，千尺相当于国内的 100 多平方，但香港房子没有公摊面积，都是实实在在的室内面积），属于香港的中产阶级，每个月他都会坐船去澳门赌场玩，输光携带的 4000 元就回香港（有钱就是任性啊）。
E3
E3 是一名贸易商人，我跟他不熟，他具体身家不清楚。我只知道他从 2011 年就开始不断买冠昊生物。那是还是熊市，他最高时被套了 50%，后来又补了仓，把成本摊低后，跌到最低点，还是浮亏 30%。然后一直拿到 15 年牛市，冠昊生物从最低 6.28 元涨到 63 元，翻了 10 倍。他到底有没有在牛市结束卖出我不知道，因为跟他不熟。
E 们的故事也许对散户最有吸引力，因为散户都是非常懒的人，总是渴望 “躺着数钱”。但是 E 们可能只是运气成分占主要。我一个大学朋友，他老爸从 93 年就一直持有国农科技，他的股东卡居然还是最原始的纸质账户，他已经 10 多年没看过账户，15 年牛市时，他儿子见股市这么火，才想起来老爸还有股票，问我现在值多少钱，我看了一下，如果不算分红（也没分过什么红），只赚了不到 3 倍。持股 10 年只翻了 3 倍，这才是散户的常态。朋友的爸爸之所以不为人知，是因为他赚的钱太少。如果他也赚了几万倍，估计他的名字就会街知巷闻。
假如你非要跟我瞎 BB 要选 “伟大的企业长期持有”，那我只能说 “伟大往往都是事后回头时才知道的，当他刚婴儿起步时，你能看出奥巴马注定要当美国总统？”
当然，E1、E2 的故事还是有点启发作用的，那就是假如你不懂业内谁才是最伟大的公司，最简单的办法就是请教业内专家。不过对于一般投资者来说，这也是很难的事情，毕竟你身边的 “专家” 其实很少。而且 “专家” 自己都没买腾讯，你还指望他 “说服” 你购买腾讯，这本身就够荒谬。
本篇文章算是对上篇《为什么股票投资是世界上最难成功的行业》的终结，跟大家分享一些成功案例，是希望大家能从中得到启发，找到一条适合自己的交易模式，但知易行难，大家往往都是 “只见贼吃肉，不见贼挨打”，成功的途径有很多，但没有哪一条是可以 “躺着数钱的”。